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周末证券|三季报披露开闸,业绩预增最高110倍 医药食品家电

2019-11-10 19:50:10| 发布者: 施桥资讯| 评论: 2570|

摘要: ■本报记者 林珂 摄影 李里继华为遭遇美国商务部“实体名单”限制后,近日美商务部将28家中国实体被列入名单当中。因为美国“实体名单”的大棒挥向中国相关企业时,将会加速国内产业自身的国产化进程,对全产业

本报记者克林给李莉拍了照片

目前,时间点已经进入第四季度,第三季度报告显示出升温迹象。可以看出,第三季度报告的披露已经公开,市场上许多蓝筹股的表现明显好于大盘。

分析师指出,在第三季度预测的加速阶段,医药、食品饮料和家用电器等行业的业绩预测占比最高。考虑到之前市场出现过明显的回调,便宜货布局中的蓝筹股是在正确的时间出现的。

医学:超过70%的公司预期业绩同比增长

从披露第三季度业绩预测的制药股来看,超过70%的公司预计其第一季度业绩将同比增长,这意味着整个制药行业将继续受到保护。

在保持稳定增长趋势的同时,内部分化依然存在。法国兴业证券(Societe Generale Securities)分析师徐嘉禧指出,从基本效用的角度来看,去年医疗行业呈现“前高后低”的趋势。在主要效用的影响下,今年的季节性变暖将是一个非常可能的事件。另一方面,研发费用的扣除和减税政策也为企业不断提高绩效提供了动力。在2019年年中的报告中,许多医药子领域的库存都超出预期。进入第四季度后,估值转换市场将逐步启动,业绩将超过预期目标,并有更好的表现。

下半年,医药行业的政策利润率有所提高,预计核心公司将在第三季度保持高增长趋势。方正证券分析师周小刚指出,制药行业可能会在10月份正式开启估值转换的投资机会。从中期和长期来看,长期的逻辑是改善医疗消费和医疗服务,实现持续和高增长。受益于分级诊疗和技术升级的医疗器械;受益于科学创新委员会和行业趋势的Cro和cdmo公司继续改善;上述四项核心资产已成为产品线丰富、持续创新的医药企业在医药行业的最佳投资方向。总体而言,估值转换季节已经到来,预计业绩增速加快或核心资产估值相对合理的目标将率先启动估值转换,引领医药和生物市场。建议投资者关注恒瑞医药、范俭生物、陶安生物、大胜林、建友股份等。

选定的潜在股票

恒瑞医药(600276)预计未来收入规模将达到10亿美元

该公司以19k、吡咯烷和pd-1的速度快速增长,创新药物收入的比例预计在未来三年将上升至40%。继续投资后续研发,其中ar抑制剂、瑞格列奈、亨格林、利马唑仑、海特里普等创新药物预计将陆续上市。郭盛证券指出,从长远来看,鼓励创新带来的国内用药结构发生了变化,领先集中度有所提高,公司离上限还很远。未来10年,中国处方药市场将以每年8%左右的速度稳步增长,到2029年,处方药市场规模预计将达到3万亿元左右。参照海外领军企业,公司作为国内药品市场的领军企业,预计整体市场份额将增长至4-5%,10年营收规模为1200亿元,利润总额为250亿元。

范俭生物(300529)通过多种渠道扩大销售

第二季度,公司继续保持第一季度的高增长趋势,核心产品ha130的数量得到了医生和患者的广泛认可。随着公司营销渠道的不断深入发展和患者可及性的提高,核心产品ha130有望不断快速推广。西南证券指出,中长期来看,公司作为中国血液灌流领域的龙头企业,将依靠扎实的学术推广和销售分布,继续释放其在肾病和肝病领域的市场潜力。此外,该公司通过广泛的并购将产品线延伸至血液透析粉液等产品,规划了血液净化的整个产业链。与此同时,它正在积极开拓海外市场。其产品已销往世界41个国家。2019年上半年,海外收入增长78.5%,极大拓展了未来增长空间。

沈达林(603233)领先的大型民营连锁药店

目前,公司已成为广东省市场份额最大、全国第三大的民营药店连锁企业。它在行业中占有非常重要的地位。中国太平洋证券(China Pacific Securities)指出,2019年,该公司将迎来一个大批量新店快速增长和盈利的时期,业绩拐点将向上。据估计,2019年将新增950家门店,门店总数达到4780家,分别占第三年新店的23%、子新店的23%和门店的14%,均处于历史高位,推动利润增速。此外,公司拥有充裕的现金流、大的股权释放空间和各种再融资选择,以协助中长期并购。未来2-3年,省际扩张步伐将加快,国土布局也将加快。凭借华南地区的优势,它有望迅速发展成为全国性的连锁药店。

片再黄(600436)仍有10-20%的提价空间。

该公司是为数不多的拥有健康药物消费核心护城河的a股之一,其增长的确定性很强。郭盛证券指出,自2016年以来,该公司已开始新一轮药品价格上涨。价格上涨是由于需求强劲和原材料价格上涨的双重因素。目前,价格上涨的因素没有改变。该公司在未来3-5年仍有10-20%的价格上涨。从长远来看,在适度提价的情况下,销量仍能保持增长,净利润也能提高。内部营销改革和外部健康消费升级是成功实现提价的主要因素。该公司的体验博物馆模式取得了巨大成功,2019年上半年达到150家,约占捐款收入的25%。未来,将继续向北方市场扩张,成为公司中药销售终端和药品、日用化妆品的增长驱动力。

餐饮:名酒销售上升

在鼓励消费和减税的背景下,消费者信心预计将继续保持。与其他消费领域相比,餐饮业务模式良好且具有弹性,预计该行业将继续超出预期并获得超额收入。根据行业分析,从对中秋节和国庆节的追踪来看,名酒的价格和销售相对良性。考虑到去年第三季度名酒的表观增长率相对较低,第三季度名酒的高增长率是值得期待的。在多变的外部环境背景下,高性能的确定性白酒行业将再次受到青睐。

日前,国务院发布了《实施大减税、大减收后调整中央和地方收入分配的改革推进方案》。据报告,酒类被列入实施范围。川菜证券分析师表示,高端白酒得益于强大的渠道能力和议价能力、避税能力以及向下游转移税负的能力。中泰证券分析师范劲松从白酒行业的角度指出,第三季度白酒营销和价格体系继续保持良好的发展势头。名酒第三季度的整体表现预计将保持上半年的趋势。其中,高端白酒仍将是最具决定性的行业,而次高端白酒将因竞争加剧而呈现更多的结构性机遇。考虑到当前需求持续强劲,白酒行业有望提前进行估值转换,并继续将重点放在贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、顾靖贡酒、寇子觉、当前世界和顺新农业上。

就大众消费品而言,有必要在稳定消费需求、不断提高产业集中度和细分领域中选择领先者。郭盛证券分析师傅荣建议,投资者应关注伊利股份、中聚高科技、无味食品,并继续关注主导子行业安靖食品、恰嘉食品和香炉食品。同时,应关注啤酒行业,消费升级趋势明显。

选定的潜在股票

五粮液(000858)经营业绩持续改善

该公司已经为五粮液系列葡萄酒确立了双轮战略。五粮液将在高端细分市场繁荣的帮助下,实现未来品牌价值的回归,实现销量和价格的同步增长。系列葡萄酒分布在亚高端、中低端市场,发展前景广阔。目前,公司在市场培育和内部管理方面取得了进展,未来的规模和利润增长空间有望迅速开拓。上半年,公司实现营业收入同比增长26.75%。上市公司股东应占净利润同比增长31.30%,保持稳定增长态势。中信建投证券指出,该公司的各项改革自2017年以来一直在继续,股息已逐步发放。特别是,自2019年以来,所有五种商品的价格一起上涨。随着第八代的成功上市,渠道利润逐渐增加,价格稳定下来。公司的整体经营呈现出良好的趋势。

山西汾酒(600809)提升二级高端市场份额

2015年,随着大众消费的增长,该公司回到了增长轨道。2018年,青花瓷比例超过25%,产品结构继续优化。此外,公司的消费率稳步下降,品牌影响力通过更准确的营销传递得到增强。同时,盈利能力不断提高。川菜证券指出,山西汾酒蓝白色有望凭借民族品牌芳香与差异化质量优势的叠加,进一步增加其在次高端领域的市场份额。凭借良好的品质、强大的品牌和可观的渠道利润,博芬有望成为广桃葡萄酒的全国单一产品。得益于山西省的供应方改革,该公司的收入自2017年以来高速增长。今后,随着山西省第三产业率先走出低谷,减税政策的红利得到有效释放,公司也将明显受益。

中聚高科技(600872)具有品牌优势和渠道优势

公司调味品业务位于高端,拥有“大厨榜”和“美味鲜”两大品牌,品牌优势和渠道优势强劲。从2012年到2018年,公司的销售收入和归属于母公司的净利润每年分别增长15.6%和30%。世纪证券指出,调味品行业已从高速增长进入稳定增长期。由于龙头企业的规模和技术效应,利润增长率将超过行业增长率。国际比较表明,国内调味品行业集中度仍有很大提高空间,领先企业的竞争优势和市场份额将继续扩大。未来,阳西基地的增量产能将逐步达到产能,产品结构将继续升级,厨师邦志钊和精益生产(Lean Production)预计将继续提高毛利率,降低成本率,实现盈利能力的提高。

安靖食品(603345)速冻火锅料行业占有主导地位

该公司的收入稳步快速增长,约占速冻火锅行业的8%,使其成为唯一的公司。郭盛证券指出,在火锅配料方面,由于火锅行业的发展和消费升级的趋势,预计未来三年该行业的收入将以15%左右的复合速度增长。作为领导者,该公司有望比行业发展更快。就速冻面条而言,作为速冻面条行业的一个新类别,面条产品的增长率高于速冻面条行业。公司享有行业扩张的红利,预期增长率为15%-18%。就产能而言,公司未来三年将实现23%的复合增长率,确保收入增长不受产能瓶颈的制约。随着公司各地产能的释放和全国销售网络的日益完善,公司在全国各地都享有良好的增长势头。

家用电器:重视行业中长期配置价值

2019年第二季度,家电行业收入增速较第一季度有所提高。根据迄今公布业绩预测的公司,家电行业预计第三季度将继续良好发展。天丰证券分析师蔡文健指出,2018年底竣工住房面积增长率的下降略有改善。根据6-12个月的滞后期,下半年将拉动家电需求。同时,考虑到汇率和原材料红利,家电行业利润方面的增长率仍然优于收入方面的增长率。

此外,对外商投资的限制逐步放宽,对以家电领军企业为主的外商投资的限制也逐步放宽。行业分析师表示,目前,外资持有的a股主要偏向消费类股。家电行业的目标公司有很高的业绩增长确定性、稳定的股息,并有望首先受益。与一些海外资本市场的对外开放程度相比,外资在a股市值中的比例仍然相对较低。从长远来看,外资流入的空间很大,家用电器的估值水平预计将与海外持平。

华创证券分析师龚袁岳表示,随着减税政策落地,随后的房屋交付预计将恢复,以及消费政策的试点实施,家电行业预计将从复苏中受益。此外,摩根士丹利资本国际的包容性因素已逐步提高,预计来自北方的资本将继续流入。它对行业的长期配置价值持乐观态度,行业评级将保持“推荐”。建议投资者关注高确定性和预期改进的品种:一是美的集团、格力电器、海尔之家等壁垒高、估值低、未来发展前景看好的龙头企业;第二,受益于预期完工改善的领先厨房和电力公司:boss electronics和华迪股份;第三,反周期小家电龙头企业:苏泊尔和久仰股份。

选定的潜在股票

海尔之家(600690) 7大品牌全球布局

该公司有七个品牌矩阵,覆盖多层次的消费者群体,具有完整的全球布局。该公司的冰洗涤产品占其收入的一半,市场份额分别为35%和34%。市场地位很强。郭盛证券指出,该公司作为一家细节深刻的综合性白色电力领军企业,在市场关注的三大问题上,即渠道优化、前瞻性布局和激励机制,已经进入了中短期渠道的改善。它在智能家居和工业互联网领域的长期优势将导致该公司在该行业需求下降时取得突破。

格力电气(000651)与京东阿里达成战略合作

该公司有三个主要品牌,格力、托索和景洪,其销售渠道正逐步走向网络。公司采用“优质电子商务”战略,利用异化产品与京东、阿里等在线渠道达成战略合作。国源证券指出,随着空调行业的稳步发展,作为公司历史增长最大推动力的行业增长率和公司份额的增加也逐渐稳定。然而,在线和县以下市场仍有增长空间,这将继续超过该行业的增长率。在传统销售领域,库存周期的影响将逐渐增加,公司将通过研发保持空调的竞争力,并通过扩大多元化继续保持公司的增长。

boss electronics (002508)的盈利能力没有受到影响

公司积极开拓渠道,以差异化产品和优质品牌服务深化与恒大、万科、碧桂园、融创等房地产开发商的合作。我们与欧陆、西米等橱柜公司,以及艾丝柏、金螳螂、东一日盛等家居装修公司合作,开发创新的渠道渠道,积极探索新的渠道增长点。国联证券指出,公司的主要产品和整体盈利能力没有受到影响。品牌优势和强大的运营能力打造的盈利能力强。公司一直努力打造的强大的技术、高端和专业品牌形象已经得到了市场的认可。

Supor (002032)预期新的增长点

公司和瑞典商业银行之间的整合项目继续推进。赛博是全球知名的小型家电龙头企业,涵盖高中、低端和专业消费者。自收购以来,公司不断推进双方的整合项目。seb为公司提供了先进的发展理念和核心技术,并在公司生产基地布局、生产流程优化和生产效率提高方面提供了大量海外订单。此外,通过seb引入高端品牌,该公司有望成为新的增长点。渤海证券指出,目前小型家电市场结构相对稳定,但在线渠道的集中度相对于离线渠道较低。与离线渠道相比,在线集中度有望在未来进一步集中到领先位置。

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